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Comme lors de la crise de 2008-2009, l'activité manufacturière allemande a chuté plus lourdement qu'en France : en décembre, la production y a reculé de 2,7 % sur un mois, portant le repli à 2,3 % sur l'ensemble du dernier trimestre 2011.

Comme lors de la crise de 2008-2009, l'activité manufacturière allemande a chuté plus lourdement qu'en France : en décembre, la production y a reculé de 2,7 % sur un mois, portant le repli à 2,3 % sur l'ensemble du dernier trimestre 2011. En décembre, l'industrie allemande a ainsi enregistré sa plus forte chute mensuelle depuis janvier 2009. Si ces chiffres laissent envisager une contraction passagère du PIB, la plupart des économistes estiment que l'Allemagne est déjà sur la voie du redressement : «  L'évolution des commandes manufacturières (- 1,4 % au 4^e trimestre, après - 3,7 % au 3^e trimestre) annonce une évolution moins défavorable de l'activité début 2012 » , notent les économistes de BNP Paribas. En janvier, l'indice PMI allemand a par ailleurs été le seul en Europe à repasser au-dessus de la barre des 50 points, qui signale une expansion de l'activité industrielle. En outre, l'indice IFO du climat des affaires a augmenté le mois dernier, pour le troisième mois d'affilée.