|   patrimoine & vie privée

L'année 2012 a bien commencé pour les fonds d'actions européennes, avec une performance de +5 % en janvier. Les fonds spécialisés dans les valeurs moyennes en profitent le plus.

Les fonds actions commercialisés en France ont rebondi en janvier après leur chute de 2011, selon les données compilées par Lipper (filiale de Thomson Reuters). Plus précisément, les fonds d'actions européennes ont enregistré une performance de +5%, (mais encore -9,6% sur un an glissant), contre +4% pour les gestions investies uniquement en actions américaines (+4,8% sur un an glissant),

«  Les fonds actions européennes sont entrés dans une phase de rattrapage par rapport aux autres classes d'actifs et aux autres zones. La grande question est de savoir si tout le retard va être comblé ou non?  », commente Nathalie Renson, gérant-analyste OPCVM chez Primonial Asset Management.

Cette meilleure santé trouve son explication dans le relatif retour de confiance des investisseurs pour la zone euro, qui se traduit dans les indices boursiers. A titre d'exemple, le CAC 40 et l'Euro Stoxx 50 ont bondi de plus de 7 % depuis le 1^er janvier. «  L'horizon macroéconomique tend à s'éclaircir en Europe. Le marché a fini par intégrer beaucoup d'éléments négatifs. Il y a alors de la place pour une réappréciation des valeurs européennes. On peut effectivement tabler sur un retour progressif à la moyenne des titres de cette zone  », indique Nathalie Renson.

Les fonds spécialisés dans les valeurs de petites et moyennes tailles (Small & Mid Caps), au profil plus cyclique, ont particulièrement profité du regain d'optimisme concernant la croissance économique mondiale. Ces derniers affichent en effet un gain de 7,9% pour les gestions investies en Small & Mid Caps européennes (+8,2% pour les valeurs françaises), réduisant à -9,6% leur recul sur un an. «  Au second semestre 2011, le stress était extrêmement élevé et l'on a assisté à une explosion de la volatilité. Dans ce contexte, les gérants ont réduit leur exposition aux actifs les moins liquides. Or les Small & Mid Caps sont traditionnellement moins liquides que les grandes capitalisations boursières  », rappelle Patrick Serre, membre du comité de direction de Convictions AM.

Selon Lipper, même si elle s'est un peu tassée en janvier (+2,1%), la performance des fonds obligataires signe la meilleure performance sur un an glissant (+4%) de l'univers étudié, soutenue notamment par la hausse de 11,5% des gestions spécialisées dans les obligations américaines. «  Les fonds en obligation souveraines américaines ont connu une bonne performance ces douze derniers mois à la faveur d'une forte compression des taux, le 10 ans américain passant de 3,37% à 1,8% sur la période, ce qui s'est traduit par une remontée des cours  », commente Joseph Pinto, directeur Marchés & Stratégie d'investissement chez AXA IM. La demande des investisseurs reste d'ailleurs forte sur ce type de placement.